夏清生

中小企業(yè)是推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，構(gòu)造市場經(jīng)濟(jì)主體，促進(jìn)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。而中小企業(yè)面臨的“融資難”問題是一個世界性難題，我市的中小企業(yè)也不例外。我們將相關(guān)理論結(jié)合我市中小企業(yè)融資實(shí)踐，作了一些疏理，以期對我市中小企業(yè)克服融資難題提供一點(diǎn)幫助。

一、中小企業(yè)缺什么樣的資金？

通過對我市中小企業(yè)的分析和研究，我們認(rèn)為目前中小企業(yè)主要缺三種資金：缺流動資金、缺項(xiàng)目建設(shè)資金、缺資本金。

二、中小企業(yè)融資難成因分析

中小企業(yè)融資難題已成為制約中小企業(yè)生存與發(fā)展的癥結(jié)。主要原因在于：

1、中小企業(yè)資本金少，規(guī)模小，法律認(rèn)可的有效資產(chǎn)少，且一般流動性差，負(fù)債能力極為有限。

2、中小企業(yè)普遍缺乏融資意識，缺乏法人治理結(jié)構(gòu)，缺健全的財(cái)務(wù)制度，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的貸款有恐懼心態(tài)。

3、由于社會誠信體制不健全，信息不對稱，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)貸款嚴(yán)格把關(guān)。

三、如何破解資金難題

對中小企業(yè)來說，在不同的發(fā)展階段可采用不同的融資途徑，且越接近成熟期，其融資途徑越廣泛。中小企業(yè)成長的周期可分為三個階段：

Ⅰ初創(chuàng)期——Ⅱ成長期——Ⅲ成熟期

1、初創(chuàng)期的資金策略：

（1）主要依靠自身內(nèi)部積累，親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等融資渠道。

（2）借助風(fēng)險(xiǎn)投資公司

（3）創(chuàng)業(yè)擔(dān)保中心

2、成長期資金策略：

（1）銀行類金融機(jī)構(gòu)：通過國內(nèi)商業(yè)銀行采用抵押或擔(dān)保貸款的方式進(jìn)行融資。

（2）非銀行類金融機(jī)構(gòu)：借助信托公司、金融租賃公司、資產(chǎn)管理

公司等尋求資金解決途徑。

（3）風(fēng)險(xiǎn)類投資公司（PE、保險(xiǎn)資金、券商等）：依靠投資的高風(fēng)險(xiǎn)贏得較高的回報(bào)率。

（4）  資本市場：通過上市進(jìn)行股權(quán)融資。

3、成熟期資金策略：

（1）間接融資（銀行、資金市場）：是指企業(yè)經(jīng)過中介獲得的融資，

它包括了股權(quán)融資與債權(quán)融資。間接債權(quán)融資中最為常見的是銀行貸款，即儲戶的剩余資金通過銀行貸給企業(yè)，這中間銀行扮演了典型的中介金融機(jī)構(gòu)的角色。

（2）直接融資（資本市場）：可以是股權(quán)融資，也可以是債權(quán)融資。

需從企業(yè)的約束條件來定（如企業(yè)特征、制度環(huán)境、資金供求、融資成本、風(fēng)險(xiǎn)等），都得由企業(yè)的成本收益分析來決定。

四、我們的對策是什么？

針對處于成長期的中小企業(yè)，我們提出如下實(shí)用策略：

1、規(guī)范的財(cái)務(wù)資料（從內(nèi)容到形式）：中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，健全財(cái)務(wù)制度。

2、合理的法人治理結(jié)構(gòu)：建立所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，股東會、董事會、監(jiān)事會和高管層各盡其職，互相制約。

3、做實(shí)有效資產(chǎn)（不動產(chǎn)與動產(chǎn)）：將企業(yè)的可用資產(chǎn)最大化地轉(zhuǎn)為法律上認(rèn)可的企業(yè)所有資產(chǎn)。

4、符合政策的產(chǎn)業(yè)：選擇符合國家產(chǎn)業(yè)政策的有產(chǎn)品、有市場、有發(fā)展前景的項(xiàng)目。

5、堅(jiān)實(shí)的經(jīng)營基礎(chǔ)：良好的市場競爭力、充沛的現(xiàn)金流和合理的利潤。

6、象愛護(hù)自己的眼睛一樣愛護(hù)自己的信用，加強(qiáng)信用意識，增強(qiáng)信息透明度，誠信經(jīng)營。

五、焦作中小企業(yè)擔(dān)保公司立志成為中小企業(yè)融資方案綜合提供商

中小企業(yè)擔(dān)保公司作為政府出資的地方性專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過幫助中小企業(yè)解決自身信用不足，架起企業(yè)與銀行間的橋梁，運(yùn)用市場機(jī)制建立起企業(yè)、銀行、擔(dān)保公司三方合作共贏的發(fā)展機(jī)制。

目前，焦作擔(dān)保正立足于全市信用擔(dān)保體系的核心，緊緊依托所建立的融資擔(dān)保服務(wù)平臺，有效整合政府、銀行、中小企業(yè)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等各方資源，努力打通擔(dān)保業(yè)務(wù)鏈，構(gòu)建科學(xué)、健康、可持續(xù)發(fā)展的盈利新模式，立志成為中小企業(yè)融資方案綜合提供商。

附件：焦作中小企業(yè)擔(dān)保投資有限公司融資擔(dān)保知識問答

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